301320值得申购吗
不建议申购,因为该基金的收益率较低,投资风险较大。豪江智能(代码:301320)IPO上市估值高,性价比偏低,有一定破发风险,建议谨慎申购。青岛豪江智能科技股份有限公司,简称:豪江智能(代码:301320)发行人为业界知名的智能线性驱动产品研发、生产企业,现阶段已完成在智能家居、智慧医养、智能办公、工业传动等智能线性驱动主要应用场景的技术积累,形成了以智能家居为核心并逐渐向其他应用场景延展的业务布局,为行业内以设计和研发为核心驱动力、具备较强的智能线性驱动产品定制化能力、且产品线最为丰富的企业之一。1.主要服务和产品情况公司主要产品为智能线性驱动产品,是大多数消费升级场景的核心动力系统,报告期内主要应用于智能家居、智慧医养、智能办公和工业传动领域,具体如下:(1)智能家居线性驱动产品发行人目前生产的智能家居线性驱动产品主要应用于家居用床这一下游领域,为智能电动床、电动沙发提供核心动力及控制系统,并向遮阳、橱柜等场景延展。发行人净利连续3年出现下滑,今年上半年继续下滑,按今年动态市盈率要超过40倍,估值还是相对较高的,公司想要募资6.6亿,市场实际给的是5.92亿,说明市场给予的估值比公司自己给的低,市场不是太看好你,往往这种新股更易破发。7.申购建议及盈利预测结论:豪江智能(代码:301320)IPO上市估值高,性价比偏低,有一定破发风险,建议谨慎申购。
301330值得申购吗
值得申购。 第一，减分项：发行价43.32元，发行市盈率43.44元。发行价和发行市盈率都偏高。 第二，减分项：业绩持续下降。公司自2019年以来每股收益分别为：1.75元；1.72元；1.53元。今年一季度每股收益为0.26元。预计2022年1-6月盈利6869万元至9122万元，同比上年变动-6.76%至23.82%。 第三，加分项：生物识别领域头部企业，赛道不错。公司是一家以生物识别为核心技术，专业提供智慧出入口管理、智慧身份核验、智慧办公产品及解决方案的企业，主要致力于将指纹、人脸、静脉、虹膜等生物识别核心技术与计算机视觉、射频、物联网等技术相融合，向商业、交通、金融、教育、医疗、政务等领域，提供具备身份识别与验证功能的智能终端、行业应用软件与平台。其中，智慧出入口管理产品中的门禁产品为熵基科技的主营来源，贡献约7成的营收额。 第四，加分项：拥有技术优势。公司的专利涵盖了生物识别算法、产品硬件电路设计、软件设计、工业设计等方面。特别值得一提的是，公司多年来研发推出了“指纹+人脸识别”技术、“人脸+掌静脉识别”技术、“指纹+指静脉识别”技术、“人脸+虹膜识别”技术以及“指纹+手掌+人脸识别”技术等多模态混合生物识别技术产品及系统，并已在多模态混合生物识别技术方向，实现了专利（发明及实用新型）全覆盖。公司在在3D非接触指纹技术、非接触手掌识别、AR技术相关领域也申请了相应的专利，持续跟进计算机视觉、AR元宇宙、区块链等技术方向。 第五，加分项：研发实力较强。熵基科技全球员工3900余人，其中研发人员超过1000人，公司研发机构主要分布在东莞、深圳、厦门、大连，以及美国和印度等地。 第六，减分项：对海外收益依赖度逐渐增高。截至招股书签署日，公司已在海外设立48个分支机构以及营销服务机构，业务覆盖100多个国家和地区。截至2021年6月末，熵基科技海外核心经销商数量为204个。受国际贸易摩擦的影响，公司出口至美国的考勤产品、门禁产品、安检产品和通道产品等，加征25%的关税。熵基科技主要是通过提升产品价格的方式，将关税成本压力转嫁至美国客户。 2018年到2020年，公司外销收入金额分别为8.06亿元、9.35亿元和9.85亿元，收入占比分别为48.78%、53.52%和54.75%，主要海外销售区域包括北美、欧洲、中东等发达国家和地区。其中，对美国销售收入分别为8756万元、1.19亿元、1.89亿元，呈爆发式增长趋势。 第七，减分项：应收账款高企。2018年至2021年6月30日，公司应收账款逾期金额分别为7229.43万元、8732.51万元、1.15亿元、1.34亿元，逾期比例分别为45.30%、50.39%、55.71%、53.44%。 第八，减分项：多家子公司亏损和注销。招股书（上会稿）显示，熵基科技共有53家子公司，其中14家位于中国大陆，39家位于海外国家。2020年，熵基科技有6家境内子公司出现亏损，合计亏损678.47万元。2021年上半年，有8家境内子公司出现亏损，合计亏损约294.03万元。同样的，境外子公司方面也是亏损不断。2020年有10家境外子公司亏损，合计亏损额181万元；2021年上半年有17家亏损，合计亏损约1024万元。从2018年开始，公司频繁注销子公司，2018年注销了4家、2019年注销3家、2020年注销2家，还有一子公司深圳中科在2020年4月申请了破产。 第九，减分项：经销模式容易财务造假。熵基科技主要采取经销与直销相结合的销售模式，且经销占比较高，2018年、2019年、2020年及2021年1-6月，公司通过经销模式实现的收入分别为115485.55万元、121448.77万元、116658.72万元和58915.16万元，占公司当年主营业务收入的比例分别为69.88%、69.49%、64.86%和64.14%。经销商作为发行人的销售渠道，与发行人合作紧密，因此存在经销商突击采购、压货等配合财务造假的可能。 第十，减分项：多名员工被判刑。公司多名员工因刑事犯罪遭到判刑。 第十一，减分项：毛利率见顶回落。2017年至2021年1-6月，熵基科技综合毛利率分别为39.04%、39.24%、45.44%、45.55%和41.69%，主营业务毛利率分别为39.01%、39.16%、45.34%、45.46%和41.59%。 第十二，综合评估：公司身处生物识别赛道，市场空间广阔；专利多，拥有技术优势。不过，公司外销占比太高，旗下多家子公司亏损，中期业绩基本上停止增长，说明后劲不足。鉴于其行业地位，上市首日破发可能不大。
